Dealing Desk (DD)- No Dealing Desk (NDD) – Straight Through Processing (STP) – Electronic Communication Network (ECN)  hizmeti veren aracı kurumlar arasındaki farklar nelerdir ?

Dealing Desk

Dealing desk – DD – Aracı Kurumlar: Bu aracı kurumlar müşterilerine karşı Alım-Satım yaparlar. Pazar Yapıcısı (Market Maker) olarak bilinen Aracı Kurumlar Geniş Yetkili Aracı kurumlardır. Müşterinin açmış olduğu pozisyonun riskini sermaye gereksinimine göre kadar taşıyabilir ve piyasa iletmesi gerekmez. Diğer bir deyişle Müşteri Kaybettiğinde Aracı Kurum kazanır.

Dealing Desk – Pazar yapıcısı olan aracı kurumlar, farklı aracı kurumlardan fiyatlarını alarak kendi fiyatlarını yaratabilirler. Veya birden fazla banka veya aracı kurum ile çalışarak müşterinin açmış olduğu pozisyonu, emrin türüne göre en iyi spread aralığı veya en iyi fiyat aldığı bir kuruma yönlendirebilir. Dealing Desk’te çalışan Risk Manager pozisyonundaki görevli dilerse bu pozisyonların riskini taşıma kararı alır ve müşterinin Emrini aracı kurum hesabında saklar.

Geniş Yetkili, Kısmi Yetkili ve Dar Yetkili Aracı Kurumlar arasındaki fark nedir ?

No Dealing Desk

No-dealing desk – NDD hizmeti veren Aracı kurumlar: Bu aracı kurumların ise Kaldıraçlı Alım Satım lisansı Kısmi Yetkili Aracı Kurum lisansıdır. Bu Aracı kurumların müşterinin açmış olduğu pozisyonun riskini taşımak ve Emirleri saklamak yerine bu emirleri yani müşterilerinin tüm pozisyonlarını Geniş Yetkili Aracı kurumlara veya Bankalara yönlendirmektedirler. Bu aracı kurumlara “İntroducing Broker” veya “ECN Broker” de denmektedir. Market Maker olarak bilinen Pazar Yapıcı yani Geniş Yetkili Aracı kurumlar da dilerse No Dealing Desk hizmeti verebilmektedirler.

No Dealing Desk demek, müşteri emirlerini filtrelemeden direk olarak farklı bir Geniş Yetkili aracı kuruma, Bankaya veya bir fona yönlendiren Aracı Kurumların çalışma prensibine denir.

Straight Through Processing STP Broker nedir ?

Straight Through Processing – STP – Bazı Forex brokerleri gerçek ECN brokerleri olduklarını iddia ederken, gerçekte sadece Straight Through Processing sistemine sahipler.

Bir STP sistemine sahip olan Forex brokeri müşterilerinin emirlerini doğrudan bankalararası pazara erişimi olan likidite sağlayıcılarına yönlendirmektedir. NDD STP brokerları genellikle birçok likidite sağlayıcıya sahiptir ve her bir sağlayıcı kendi teklifini alıp fiyat talep etmektedir.

Diyelim ki NDD STP broker’ın üç farklı likidite sağlayıcısı var. Sistemlerinde, üç farklı SAT teklifi ve Al teklifi görmeniz gerekir.

Likidite Sağlayıcılar	SAT Fiyatı	AL Fiyatı
Likidite Sağlayıcı A	1.2998	1.3001
Likidite Sağlayıcı B	1.2999	1.3001
Likidite Sağlayıcı C	1.3000	1.3002

Sistem daha sonra bu teklifleri sıralar ve en iyileri en kötüsünden ayırt eder. Bu durumda, Satış fiyatı olarak en iyi fiyat 1.3000 (yüksek fiyat satmak istiyor) ve Alış için en iyi fiyat 1.3001 (düşük satın almak istiyor). Sat/ AL şimdi 1.3000 / 1.3001’dir.

Bu fiyatlar, İşlem platformunda görmeniz gereken fiyatlar mı olacak?

Tabii ki değil!

Forex Şirketleri “hayır işlerine” girmezler! Aracı kurumunuz bu tekliflerden ücretsiz olarak yararlanmanızı sağlamaz!

Brokerler bu fiyatlardan sizin pozisyonlarınızı Hedge yapar, yani açmış olduğunuz pozisyonu farklı aracı kurumlara iletirler. Bu iletme işlemi sırasında da bu aracı kurumlardan aldıkları fiyatlar üzerinde kendi paylarını eklerler (spread olarak). Genelde çok küçük ve sabit bir rakam eklenir 1 pip’lik bir rakam yeterlidir. Müşteri işlem platformunda Sat/Al fiyatı olarak 1.2999 / 1.3002 fiyatlarını görür. Bu şekilde 1 pip olan en iyi fiyat farkını 3 pip’e dönüştürür. Normal şartlar altında bu aracı kurum karıdır. Sizin açmış olduğunuz pozisyonu 1 piplik bir fiyat farkı ile hedge (başka aracı kurumlara iletir) ve pozisyon kapandığında da 1 pip toplamda 2 piplik bir kar elde eder.

Dolayısıyla, 1.3002’de 100.000 adet EUR / USD satın almaya karar verdiğinizde, emriniz işlem yapmış olduğunuz Geniş Yetkili veya Kısmi yetkili aracı kurumunuz emri alır saklamadan Likidite Sağlayıcısı A ya da B’ye yönlendirir.

İşlem Emriniz kabul edilirse çalıştığınız Aracı Kurumun, Likidite Sağlayıcı A veya B’nin üzerinden 100.000 adetlik EUR / USD 1.3001 kısa pozisyonu olacak ve sizin ise 1.3002’de 100.000 adet EUR / USD uzun pozisyon olacaktır. Bu şekilde işlem yaptığınız aracı kurum aradaki fiyat farklı olan 1 pip’i kazanacaktır.

Bu değişen Sat /Al fiyat teklifi, çoğu STP tipi broker’ın değişken spreadlere sahip olmasının da bir nedenidir. Eğer likidite sağlayıcılarının spread’leri genişlerse, bu tip aracı kurumlarında da spreadlerini de genişletmekten başka seçeneği yoktur. Bazı STP brokerleri sabit spreadler sunarken, çoğu değişeken spreadlere sahiptir.

Sabit Spread aralıkları sunan brokerler genelde işlem başına komisyon alır.

ECN Broker Nedir ?

Gerçek ECN FOREX brokerleri, diğer taraftan, müşterilerinin Emirlerini ECN’deki diğer yatırımcıların emirleriyle karşılıklı etkileşime girmesine izin verir.

Katılımcılar bankalar, perakende işlem yapan yatırımcılar, hedge fonları ve hatta diğer broker olabilir. Bu şekilde işleme alınan emirler katılımcıların karşılıklı olarak en iyi fiyattan işleme alınırlar.

ECN’ler ayrıca müşterilerine “Piyasa Derinliği” ni görmelerine izin verirler. Piyasa derinliği, diğer piyasa katılımcılarının alım satım fiyatlarının nerede olduğu gösterir. ECN’nin doğası gereği, sabit bir spread vermek çok zor; bu nedenle, ECN brokerleri genellikle küçük bir KOMİSYON aracılığıyla kar elde ederler.

Genelde Kısmi Yetkili Aracı kurumlar ECN hizmeti vermektedir.